一、引言

在投资领域，内部收益率（InternalRateofReturn，简称IRR）是一个重要的评估指标。它用于衡量投资项目的盈利能力，帮助投资者决策。本文将通过一系列内部收益率计算例题，带你深入了解IRR的计算方法及其应用。

二、内部收益率的定义与计算

1.定义：内部收益率是指使投资项目净现值为零的折现率。换句话说，IRR是使得投资项目未来现金流量现值等于初始投资额的折现率。

2.计算方法：IRR的计算采用迭代法，通过不断调整折现率，使净现值等于零。具体步骤如下：

（1）设定一个初始的折现率ρ。

（2）计算投资项目的净现值（NPV）：NPV=∑（CFt/(1+ρ)t）-C0，其中CFt为第t期的现金流量，C0为初始投资额。

（3）如果NPV大于零，说明折现率偏低，将ρ调高；如果NPV小于零，说明折现率偏高，将ρ调低。重复这个过程，直到找到一个使得NPV等于零的折现率ρ。

（4）当NPV等于零时，ρ即为IRR。

三、内部收益率计算例题解析

例题1：简化计算法

某投资项目现金流如下：

期数|现金流量（CFt）

—-|————

1|100

2|150

3|200

4|250

初始投资额为500。计算该项目的IRR。

解：采用简化计算法，先计算各期的净现值：

NPV1=100/(1+ρ)^1-500

NPV2=150/(1+ρ)^2-500

NPV3=200/(1+ρ)^3-500

NPV4=250/(1+ρ)^4-500

由于NPV1>0，NPV2<0，可以得出ρ的范围：

0<ρ<1/(1+ρ)^1

通过试错法，找到一个合适的ρ值，使得NPV1和NPV2接近于零。此时，IRR约为0.167（四舍五入到小数点后三位）。

例题2：实际应用

某企业拟投资1000万元建设一个新项目，预计未来四年现金流量分别为800万元、900万元、1000万元和1100万元。求该项目的IRR。

解：采用迭代法计算IRR。设初始折现率为ρ，计算各期的净现值：

NPV1=800/(1+ρ)^1-1000

NPV2=900/(1+ρ)^2-1000

NPV3=1000/(1+ρ)^3-1000

NPV4=1100/(1+ρ)^4-1000

通过不断调整ρ值，找到一个使得NPV1、NPV2和NPV3接近于零的ρ值。经计算，IRR约为0.118（四舍五入到小数点后三位）。

四、总结

本文通过两个内部收益率计算例题，详细介绍了IRR的计算方法及其应用。在实际投资决策中，IRR是一个重要的参考指标，可以帮助投资者评估投资项目的盈利能力。通过对IRR的计算和分析，投资者可以更好地把握投资机会，实现财富增值。