流通债券的价值计算：

若没有非整数计息期问题时：

第t时点的平息债券价值V=本金×（P/F，r，n-t）+每期利息×（P/A，r，n-t）

第t时点的零息债券价值V=本金×（P/F，r，n-t）

第t时点的到期一次还本付息债券价值V=（每期利息×n+本金）×（P/F，r，n-t）

若有非整数计息期问题时：

一般采用两次折现的方法，先把未来的现金流量折现到整数计息期，再折到估价时点。

流通债券是指已发行并在二级市场上流通的债券。

特点：

到期时间小于债券发行在外的时间；

估值的时点不在发行日，可以是任何时点，会产生“非整数计息期”问题。

流通债券的估价方法有两种：

以现在为折算时间点，历年现金流量按非整数计息期折现。

以最近一次付息时间(或最后一次付息时间)为折算时间点，计算历次现金流量现值，然后将其折算到现在时点。无论哪种方法，都需要用计算器计算非整数期的折现系数。

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